《狐影》的剧情发生在1945年初，抗战即将取得全面胜利之际。内外交困的日军为了扭转战局，派出一批精锐间谍潜入国军司令部，企图破坏空军基地，以避免日本本土遭到轰炸。国军方面对此高度重视，派遣了反间谍专家雷震前往应对。

雷震在地下党组织的紧密配合下，与日军间谍展开了激烈的较量。他历经千难万险，凭借敏锐的洞察力和出色的智慧，逐步揭露了日军间谍的真实身份，并成功地将他们一一消灭。在这个过程中，雷震的思想也经历了深刻的转变，他从一个单纯的反间谍专家，成长为一名坚定的共产主义战士。

随着剧情的深入，雷震不仅成功保卫了空军基地的安全，还在新四军根据地发挥了自己的才能。他以大智大勇的斗争挫败了日军的一系列阴谋，为抗战事业作出了卓越的贡献。然而，剧情也充满了悲壮色彩，雷震的妹妹雷蕾和女友乔曼在战斗中壮烈牺牲，他们的牺牲更加坚定了雷震抗击日寇的决心。

《狐影》以其紧张刺激的谍战情节和感人至深的英雄事迹，展现了抗战时期中国人民的英勇抗争和牺牲精神。